银行股减少分红将贬损投资价值

钱是金生

今日《中国证券报》消息，记者从权威人士处获悉，为了提高资本金，同时达到中国版巴塞尔协议三的资本监管要求，上市商业银行有望获准通过降低分红比例增加利润留存，促使资本补充转向“内生性”增长。多位银行人士指出，上市商业银行抓住当前盈利水平较好的有利时机，提高利润留存比例，可进一步扩大内源性资本补充。http://finance.eastmoney.com/news/1344,20120921251961987.html
    在本人看来，上述举措将降低银行股的股息率。银行股作为A股市场权重最大的、被监管部门称为具有“罕见投资价值”的板块，不在盈利水平较好的当下提高股东的股息回报，难道祈望在盈利水平将会大幅下降的未来去体现其投资价值？银行股的价值基础本不十分稳固，而A股市场正处于从“熊市二期”向“熊市三期”过渡的阶段，“空中楼阁理论”似乎并不适合于指导在此段时间段内的银行股投资。

    银行股减少分红将贬损A股市场整体的投资价值，所谓的低市盈率将成为价值陷阱。A股多数上市公司治理结构不尽完善，即算它们的盈利数据都是干货，但重圈钱轻回报、不分红或少分红的现象仍相当普遍。相当多的A股投资人并不重视低得可伶的股息分红，都以为自己能够抓住市场波动从中获取不菲的资本收益。殊不知，这会让他们踩上更多的价值陷阱、捕获更多的黑天鹅。